FTR (Financial Transmission Right)
Rahoitussiirtooikeus on pitkäaikainen sopimus, joka maksaa kahden tarjousalueen välisen hintaeron toimitusajan kuluessa. Virolaiset kauppiaat käyttävät FTR-korjauksia rajat ylittävien erojen lukitsemiseen – tyypillisesti Viro vastaan Suomi, Latvia tai Ruotsi – kuukausia tai vuosia ennen toimitusta. Ne ovat tavallinen tapa suojautua riskiltä, että yhden vyöhykkeen hinta poikkeaa toisen vyöhykkeen hinnasta, ja JAO huutokauppaa ne osallistuvien siirtoverkonhaltijoiden puolesta.
Kaikkea sähköä ei myydä samaan hintaan kaikkialla Euroopassa. Viro, Suomi, Latvia ja kaikki muut maat muodostavat omansatarjousalueet, ja kunkin markkina-aikayksikön sisällä kukin vyöhyke tyhjentää oman huutokauppansa omalla hinnallaan. Kun kahden vyöhykkeen välinen rajayhdysjohto on täynnä, hinnat eroavat toisistaan – joskus kymmeniä euroja megawattitunnilta. Financial Transmission Right (FTR) on sopimus, joka maksaa täsmälleen saman hintaeron toimitusjakson aikana vastineeksi etukäteen maksetusta kiinteästä palkkiosta.
Toimiva esimerkki
Virolainen kauppias aikoo tuoda sähköä Suomesta ensi vuosineljänneksellä. Jos Suomen hinnat pysyvät alhaisina ja Viron hinnat korkealla, tuo maahantuonti rahaa; jos leviäminen kääntyy, se menettää rahaa. He ostavat FI→EE FTR:n seuraavalle vuosineljännekselle esimerkiksi 5 €/MWh etukäteen. Mikä tahansa todellinen neljänneksen keskimääräinen FI–EE-ero osoittautuu, FTR maksaa sen heille takaisin. Niiden nettopositio on lukittu 5 €/MWh tuontikustannusriskiin; loput leviämisriskistä on siirretty sille, joka myi niille FTR:n.
Kuka järjestää huutokaupat
Viron rajojen FTR:t huutokaupataanJAO (Joint Allocation Office)puolestaEleringja naapurimaiden siirtoverkonhaltijoita. Vuosituotteet selviävät jokaisen kalenterivuoden alussa, neljännesvuosittaiset tuotteet muutama viikko ennen kutakin neljännestä ja kuukausituotteet lähempänä toimitusta. Hinnoittelu määräytyy huutokaupassa – mitä enemmän osallistujia, sitä tiukempi tarjous.
Kuka niitä oikeasti käyttää
FTR:t ovat seuraavan päivän kaupankäynnin päällä; ne eivät ole työkalu pieniin salkkuihin. Tyypillisiä ostajia ovat pitkiä sähkönhankintasopimuksia suojaavat suuret sähköyhtiöt, tuotantoa rahoittavat pankit ja suuntaavia rajat ylittäviä näkemyksiä tarjoavat kaupankäyntipisteet. Yhden omaisuuden operaattorille, jolla ei ole strukturoitua kaupankäyntivarastoa, FTR:t ovat yleensä ylivoimaisia – yhden pienen tuulipuiston rajat ylittävä hajautusriski on harvoin tarpeeksi suuri oikeuttamaan ennakkopreemion ja käyttökustannukset.
Miksi EE-FI-levityksellä on väliä?
Viro ja Suomi jakavat Estlink 1- ja Estlink 2 HVDC -kaapelit. Kun tuuli puhaltaa Suomessa kovaa, FI hinnat romahtavat ja kaapeli kyllästyy sisäänpäin, jolloin EE-hinnat ovat korkeat ja FI hinnat alhaalla. Päinvastoin käy kylminä talviaamuina, kun Viron lämpölaitokset tyhjenevät ja FI-hinta nousee. Theseuraavan päivän markkinatkummallakin vyöhykkeellä määrittää, ansaitseeko omaisuutesi tietyn tunnin aikana. FTR on ainoa standardoitu tapa lukita tämä epävarmuus yli muutaman kuukauden kuluttua.